文/徐东中国石油规划总院，中国石油报各个石油公司均因为2022年油气价格高企获得了可用于拓展业务较为充足的自由现金流。2023年买方的投资意愿预计显著增强，买入可再生能源资产促进能源转型的意愿也将持续，基本具备了并购市场回暖的各类外部条件。2023年，由于乌克兰危机持续，世界经济恢复增长面临困境，全球油气供应链稳定和油气市场再度繁荣面临多重挑战和多重压力。但是，全球各国和国际石油公司积极应对气候变化、大力实施能源转型的趋势没有改变，全球各国和国际石油公司实施资产经营和资本运营双轮驱动的发展模式没有改变。经过2022年高油价的积累，当前各国际石油公司经营状况较好，不仅通过股票回购和增派红利得到了投资者持续支持，而且通过偿还债务进一步优化了公司资产负债结构；更为重要的是，各个国际石油公司均因为油气价格高企拥有可用于拓展业务较为充足的自由现金流，买方的投资意愿预计显著增强，买入可再生能源资产促进能源转型的意愿也将持续，基本具备了并购市场回暖的各类外部条件。笔者认为，今年全球油气并购市场预计出现以下现象。合作、咨询、交易、投稿：微信：energyinsider；邮箱eipress@qq.com可再生天然气业务资产有望成为国际石油公司资产并购的新赛道2022年，国际石油公司3次并购可再生天然气资产，分别是：壳牌耗资19亿美元收购自然资源生物天然气公司（NatureEnergy Biogas AS）、bp宣布斥资41亿美元收购美国最大的可再生天然气公司ArchaeaEnergy、雪佛龙投入31.5亿美元收购美国可再生燃料公司REG。天然气是国际社会公认的清洁能源，一直受到国际石油公司的青睐，提高天然气业务和资产比重也一直都是国际石油公司追求的业务战略目标。可再生天然气业务与传统油气业务具有强相关属性，在生产、经营、营销和管理方面有较多的相似性，可以产生较好的战略协同、生产经营和效益协同。并购可再生天然气资产不仅有助于国际石油公司完善天然气产业链和价值链，增加生物天然气等清洁能源的产量当量，而且可以与公司现有天然气业务产生协同收益，同时还可以增加低碳能源产品产出比例，提高公司低碳资产组合比例，进一步增强与多个行业的现有客户合作的能力，进一步支持各国际石油公司加速向净零排放的目标迈进。在目前国际能源形势错综复杂、国际能源格局深度重塑的背景下，国际石油公司在保持对传统油气资产投资克制的情况下，转而加大对可再生天然气资产的追逐力度，不仅可以展示其能源转型态度和行动，赢得投资者和社会的认可，而且也可以提高公司天然气业务和资产的比重，并产生一定的经济效益。新能源汽车充电业务资产有望成为国际石油公司资产并购的新重点2022年年底，壳牌出资入股比亚迪汽车工业有限公司；2023年3月，沙特阿美入股吉利与雷诺合资公司。这两宗并购事件格外吸引眼球。此前，bp与中国的滴滴出行、美国的车辆租赁公司赫兹进行股权合作；壳牌、道达尔能源等国际石油公司近年来频频在欧美国家并购新能源汽车充电业务资产。可以初步判断，国际石油公司全球资产并购的重点已经从前几年的发电和电力业务资产转向汽车充电业务资产。并购新能源汽车充电业务资产，不仅符合国际石油公司，尤其是欧洲国际石油公司建设“大能源”公司进行能源转型的初衷，而且可以有效发挥国际石油公司现有油气销售终端的网络优势和多元消费应用场景优势，在全球能源转型和新能源汽车飞速发展的大环境下，在加油（气）站内增加充电设施或将其改造成“油气氢电非”一体化的综合能源站，与并购进来的充电业务资产形成更多地理协同和业务协同，进而形成规模优势和规模经济。近期壳牌宣布业务组织架构重组，将天然气与可再生能源业务分离，实施下游业务与可再生能源业务整合，也说明国际石油公司利用和发挥现有油气下游终端网络优势，通过并购充电业务实施能源转型不是心血来潮。国际石油公司在完成对全球各国充电业务发展初步设计的基础上，今年很有可能会对更多国家的新能源汽车充电业务资产实施并购，以达到全球布局的目的。合作、咨询、交易、投稿：微信：energyinsider；邮箱eipress@qq.com资产分拆以及超级并购有望成为国际石油公司资产并购的新方式随着近期2022年国际石油公司年度财报的出台显示出：一方面，在油气价格高企的情况下，五大国际石油公司均实现了丰厚的投资回报；另一方面，欧洲和北美的国际石油公司的股价和市值进一步拉大。2022年，北美的埃克森美孚股价累计上涨了50.89%，雪佛龙上涨了25.83%；但是欧洲的壳牌和道达尔能源的股价仅分别上涨了13.57%和9.26%。估值的差距使全球超级并购成为一个有利可图的选择，加之欧洲更加重视能源转型，这使超级并购的传闻一度甚嚣尘上。需要指出的是，即使出现了北美国际石油公司收购欧洲国际石油公司的情况，也只会是油气资产，而低碳资产作为欧洲能源转型的一部分，很难被同意收购。2022年，意大利埃尼公司提出拟将公司油气资产与低碳资产分拆为独立实体，通过剥离油气资产业务或股权为其低碳资产募集发展资金；西班牙雷普索尔公司拟通过直接出售油气上游资产（计划以48亿美元将RepsolUpstream公司25%的股权出售给美国EIG公司）为低碳业务筹集发展资金，以及2022年壳牌公司小股东提出分拆公司油气资产的倡议。这样看来，无论超级并购是否发生，国际石油公司尤其是欧洲国际石油公司油气资产与可再生低碳资产分拆，可能会成为全球油气资产并购市场的一种新方式。同时，一旦欧洲国际石油公司油气和低碳资产分拆，具有市值优势和油气资产偏好的北美国际石油公司就极有可能启动对欧洲国际石油公司油气业务资产的超级并购。背景链接：2022年国际油气并购市场量价齐跌2022年，国际布伦特原油现货年度均价达到101.12美元/桶，同比上涨42.7%，时隔8年重回100美元/桶以上高位。国际油气并购市场却没有呈现出相应的繁荣景象，反而出现了量价齐跌的情况。咨询公司睿咨得能源披露，2022年，全球共完成上游油气资产并购519宗，同比减少20%，甚至低于新冠疫情暴发的2020年（560宗），创下过去5年以来的新低；并购交易总金额达1547亿美元，同比减少20%，在过去5年仅高于2020年的水平。2022年比较引人注目的油气资产并购交易仅有美国页岩油气生产商绿洲石油斥资39亿美元并购北达科他州巴肯页岩区带的惠廷石油、大陆资源公司39亿美元全资收购二叠纪特拉华盆地的高露洁能源公司、北欧挪威油气公司AkerBP投入140亿美元收购瑞典伦丁能源勘探与生产业务资产，以及美国石油和天然气生产商EQT斥资52亿美元，以“现金+股票”的方式收购THQ阿巴拉契亚公司和XCL中游公司资产等。与此同时，国际石油公司在可再生天然气资产、充电业务资产等方面的新动作却引起了业内外人士的普遍关注。