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全国人民代表大会隆重开幕，政府工作报告总结2022并展望2023年经济工作[1]。如何理解经济增长目标？货币财政如何协同？产业科技政策上有哪些亮点？房地产市场如何演变？如何布局市场？中金总量联合行业团队为您全面解读。整体来看，我们维持对于2023年宏观经济和政策积极的观点。（1）2023年5%左右的GDP增长目标，兼顾当前与长远。“必须在提高质量效益基础上长期保持合理经济增长,续写经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹新篇章”。失业率目标调整至5.5%左右，但是考虑到高校毕业生人数上升，城镇新增就业目标上调至1200万左右。（2）宏观政策保持积极的态度。财政政策加力提效，货币政策精准有力。3%赤字率和3.8万亿元地方政府专项债的目标较2022年也有所上升。（3）强调重大经济金融风险的有效防范化解。有效防范化解优质头部房企风险，支持刚性和改善性住房需求；地方政府债务方面，优化债务期限结构，降低利息负担，遏制增量、化解存量。宏观统筹发力，兼顾当前与长远3月5日，十四届全国人大一次会议开幕会举行，国务院总理李克强作政府工作报告[2]。政府对2023年经济增长目标的设定为5%左右，这一目标的设置既兼顾了短期稳增长的需要、也规避了过度刺激。要实现增长目标，主要依靠消费和投资，消费主要依靠大宗消费和生活服务消费，而投资既包括基建也包括补短板项目。为了拉动消费投资，政策将从供需两端发力，需求政策支持短期增长而不过分刺激；供给端政策除了中长期政策，也针对短期紧迫的问题发力。防范系统风险同样也要兼顾当前与长远，房地产风险防控已经从供需两端形成了相对完善的框架，接下来重点可能是抓落实；今年化解地方政府债务风险的政策可能更加清晰，一方面要缓解短期的地方财政压力，另一方面也要逐步建立起长效的管理机制。客观审视环境，增长目标设置兼顾当前与长远。《政府工作报告》对于经济的判断是“国内经济增长企稳向上基础尚需巩固”，并指出了当下经济面临的一系列问题，包括外部不确定性、民营企业预期、中小微企业经营、基层财政、房地产风险等；与此同时，针对疫情防控，《政府工作报告》也强调要做好常态化防控阶段的各项工作。增长目标的实现主要依靠扩内需，也就是消费和投资的带动，结合此前各项资料我们可以梳理出若干主要抓手。《政府工作报告》指出“需求不足仍是突出矛盾”，把“着力扩大国内需求”放在各项工作建议的第一点，并指出了今年消费和投资的主要发力方向。在消费方面，《政府工作报告》专门提出要“稳定大宗消费”、“推动生活服务消费恢复”。结合中央经济工作会议、《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》等会议和文件精神来看，大宗消费方面可能会更加侧重新能源汽车、绿色智能家电、绿色建材等新型商品消费，生活服务消费可能将涉及养老、教育、医疗等诸多民生领域。投资方面，《政府工作报告》强调“加快实施‘十四五’重大工程，实施城市更新行动”、“鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设”。“十四五重大工程”、“城市更新”可能主要以基建项目为主，“补短板”项目可能不仅局限于基建项目，还包括与科技创新相关的重大项目。为了兼顾当前与长远，需求政策要稳增长、但不过分刺激。财政政策加力提效、今年广义财政收支差额与上年GDP之比可能高于去年，货币政策则强调精准有力。2023年赤字率3.0%，较2022年的2.8%小幅提升0.2ppt，赤字规模则提升至3.88万亿元（去年为3.37万亿<EFBFBD><EFBFBD>
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