股 线下 大型 连锁 药店 前景 看好 未来 乐观 北京 小区 线 买药 广告牌 摄影 陈汐文 陈汐 刘 建中 利润 地方 江湖 江湖 战争 卖药 一门 利润 生意 超市 便利店 毛利率 约 中国 股 四大 连锁 药店 毛利率 约 中国 股 四大 连锁 药店 为益丰 药房 大参林 老百姓 一心 堂 线下 药店 之间 战争 群雄割据 慢慢 演化 逐鹿中原 目之所及 身 所感 药店 越来越 打开 电子地图 方圆 米 于家 药店 饿 美团 搜索 双黄连 大城市 居民 找到 几十种 选择 配送 速度 分钟 走 街上 见到 京东 买药 分钟 送药 上门 广告牌 一闪而过 快药 分钟 到家 红色 配送 车 提醒 宅家 懒 买药 便利性 表列出 中国 实体 药店 门店 数量 变化 年 年 中国 零售 药店 数量 增长 停滞 万家 微增到 万家 单体 药店 数量 年 万家 呈现 下滑 趋势 是因为 新 医改 推进 医保 制度 基层 医疗机构 倾斜 药店 客流 持续 下降 零售 药店 摆脱困境 尝试 多元化 经营 政策 影响 全国 实行 医保 店 销售 非药 商品 政策 药店 规范性 新版 药品 经营 质量 管理 规范 飞检 药店 分级分类 管理 政策 推行 药店 规范 成本 攀升 人力 成本 房租 成本 提升 采购 议价 能力 缺乏 药店 生存空间 压缩 单体 药店 被迫 关闭 收购 年 头部 连锁 药店 新开 门店 并购 加盟 手段 扩张 下沉 进军 县级 市场 年 连锁 药店 数量 首次 超过 单体 药店 年 零售 药店 数量 超过 速度 递增 年 年 中国 零售 药店 数量 增加 万 年 年 增加 万间 增长 连锁 药店 门店 数量 增长 更快 年 年 增长 股 六家 医药 零售 上市公司 门店 数 增长 迅猛 大参林 年 间 增长 年底 间 数据 参见 表 药店 越来越 是因为 蛋糕 变大 从业者 蛋糕 越来越 市场 集中度 越来越 高 药店 蛋糕 越来越 大有 两个 因素 致使 药店 蛋糕 越来越 大一是 处方 外流 二是 人口老龄化 处方 外流 中国 卖药 主场 医院 药店 公立医院 占 超过 六成 销售 份额 基层 医疗机构 占 一成 剩下 不到 三成 零售 药店 转机 在历史上 药品 加成 中国 公立医院 利润 来源 药养 医在 制度 高价药 开药 盛行 导致 医疗 费用 居高不下 医药 分离 医改 核心内容 医保 控费 年底 公立医院 全面实施 药品 加成 药 占 比降 政策 药品 加成 医院 药品 明 面 获取 加成 收益 支付 药房 运营 成本 医院 经营 药房 动力 减弱 面对 药 占 考核 医生 会少 开药 减少 辅助 用药 建议 患者 院 外购 药 药品 加成 药 占 考核 两个 政策 导致 药品 需求 流向 院 外 市场 处方 外流 年 视为 中国 医药 分离 元年 中国 年 密集 出台 多项 医疗 改革 相关 政策 药品 带量 采购 电子 处方 流传 网售 处方药 双通道 疾病诊断 相关 分组 病种 分值 付费 支付 方式 改革 一系列 政策 落地 加速 处方 外流 带量 采购 政策 鼓励 定点 零售 药店 参与 带量 采购 老百姓 家门口 买 质优价廉 集 采药 这能 药店 竞争 优势 采购 价格 药店 销售 差率 集 采药 起到 引流 作用 带动 高 毛利 药品 销售 公立医院 带量 采购 政策 实施 品类 大幅 减少 众多 未 中标 品种 短缺 特别 外资 原研药 缺乏 患者 院外 市场 购买 未 中标 品种 中标 未 中选 品种 零售 药店 机会 双通道 政策 解决 此前 救命 药进 医保 医院 货到 药店 买 报销 难题 双通道 政策 加速 患者 流向 零售 药店 临床 价值 高 患者 急需 替代性 不高 谈判 药品 医院 买不到 患者 双通道 药店 购买 享受 医院 买药 同等 报销 政策 纳入 双通道 管理 药品 各省 限于 谈判 药品 广西 双通道 目录 纳入 谈判 药品 外 纳入 慢性病 用药 政策 等于 医院 一块 蛋糕 切割 分给 零售 药店 药店 带来 红利 短期内 种种原因 医院 仍会 院边 药房 合作 二次 议价 拉长 上游 账期 方式 卖 药 中 获利 监管 处方 外流 大势所趋 米 内网 公立医院 中国 第一 药品 销售 终端 市场 占 年 下降 年 下降 零售 药店 药品 销售 终端 市场 占 年 提升 年 三大 药品 销售 终端 销售额 万亿元 华西 证券 预测 预计 年 总 处方 外流 规模 超过 亿元 零售 药店 院 外 承接 受益 处方 外流 规模 亿元 人口老龄化 加剧 催增 用药 需求 年 中国 岁 人口 突破 亿人 占 总人口 比重 达 联合国 标准 中国 步入 深度 老龄化 社会 国家 卫健委 测算 年 中国 岁 人口 突破 亿在 总人口 中 占 超过 中国 重度 老龄化 阶段 老年人 口 数量 增加 高血压 冠心病 糖尿病 慢性病 患者 基数 慢性病 患病 周期长 就诊 频率 低 用药 需求 零售 药店 慢性病 患者 购药 需求 原因 大型 连锁 药店 摩拳擦掌 行业 集中度 提升 长期 发展趋势 连锁 率 行业 集中度 提升 主旋律 中国 零售 药店 行业 集中度 提升 相较 美国 日本 成熟 市场 处于 低水平 尚有 较大 发展 空间 国家药监局 数据 中国 药店 连锁 率 年 提升 年 艾昆纬 数据 美国 药店 连锁化 率 年 不到 增至 年 美国 日本 前 十大 药店 市场占有率 超过 中信证券 研报 年 中国 前 十大 连锁 药店 市 占率 数据 未来 头部 连锁 药店 较大 成长 空间 国家 政策 鼓励 零售 药店 行业 加快 整合 商务部 年月日 发布 十四五 时期 药品 流通 行业 高质量 发展 指导 意见 明确提出 提高 行业 集中度 年 培育 家至家 超 五百 亿元 专业化 多元化 药品 零售 连锁 企业 药品 零售 百强 企业 年销售额 占 药品 零售 市场 总额 药品 零售 连锁 率 接近 政策 需求 发展趋势 三重 利好 之下 线下 大型 连锁 药店 寄予厚望 市场 相关 公司 估值 远远 高于 股 股票 平均水平 年月日 收盘 上交所 股票 平均 市盈率 倍 深交所 倍 而益丰 药房 大参林 老百姓 一心 堂 倍 倍 倍 倍 各类 竞争者 线下 药店 多种 分类 方法 规模 商圈 定位 分为 旗舰店 区域 中心店 中型 社区 店 小型 社区 店 药店 分为 社会 药房 专业 药房 社会 药房 医保 覆盖 四大 上市 连锁 药店 医保 门店 数量 占 可达 谈到 竞争 一种 分类 方式 特别 意义 股东 属性 第一类 参赛者 加速 布局 批零 一体化 医药 商业 巨头 一派 国药 控股 旗下 国大 药房 华润 医药 旗下 德 信行 药房 上海 医药 旗下 华氏 药房 代表 这三家 零售 药房 股东 排名 前 医药 批发 企业 国企 选手 优势 非常明显 上游 资源 物流配送 体系 完善 进货 成本低 巨头 爸爸 搞 批发 儿子 做 零售 优势 医院 资源 利于 承接 处方 外流 布局 专业 药房 得心应手 其三 国企 背景 出身 名门 根红苗正 资金 充沛 国家队 代表 国药 控股 零售 门店 总数 年 月底 家其 中国 药房 家 专业 药房 家 拥有 双通道 资质 药房 数量 上市 连锁 中 共计 家 一派 一位 选手 九州 通 旗下 药师 药房 九州 通是 民营企业 排名 第四 医药 批发 企业 吸引 单体 药店 连锁 企业 加盟 九州 通于 年 推出 万店 联盟 计划 药师 品牌 授权 加盟 模式 整合 终端 采购 电商 资源 赋能 加盟 药店 年月日 药师 门店 家 加盟 药店 门店 增长速度 远超 上市 连锁 药店 九州 通 此前 提出 年 万家 门店 扩张 目标 若该 目标 药师 国内 第一 连锁 药店 品牌 第二类 参赛者 民营 上市 连锁 药店 包括 四大 天王 老百姓 益丰 药房 大参林 一心 堂 四家 门店 数量 接近 超过 万家 包括 健之佳 漱玉 平民 两家 门店 数量 超过 家 头部 四大 天王 深耕 行业 多年 大本营 拥有 群众 基础 复制 扩张 模式 名不见经传 地方 药店 起步 成长 区域 霸主 快马加鞭 建 加盟 并购 多种 方式 角逐 全国 市场 区域 龙头 全国性 连锁 跨越 扩张 章法 稳扎稳打 规模 效应 提升 品牌 知名度 议价 能力 第一步 先 精耕 区域 聚焦 区域 大本营 重点 投入 资源 核心 区域 高密度 布局 强化 区域 优势 辐射 第二步 发展 规划 全国 区域 计划 扩张 扩张 中 注重 风险 可控 注重 效益 提升 重视 人才培养 管理 输出 文化 融合 环节 营收 盈利 水平 品牌 影响力 多重 提升 大参林 深耕 华南 布局 全国 发展 战略 进军 全国 市场 益丰 药房 战略 区域 聚焦 稳健 扩张 中南 华东 华北 拓展 全国 市场 目标 第三类 资本 发起 尚未 上市 重量级 选手 这类 高济 医疗 全亿 健康 代表 年 高瓴 资本 成立 高济 医疗 开启 买买 买 模式 短短 两年 时间 财大气粗 高济 医疗 并购 拥有 一万多 家 实体 门店 一举 国内 第一家 门店 破万 药店 企业 年 高济 医疗 放慢 扩张 步伐 深度 整合 期对 收购 企业 供应链 组织 架构 文化 品牌 财务 整合 投资 机构 参与 公司 孵化 运营 代表 全亿 健康 全亿 健康 年 基石 资本 发起 设立 年弘毅 投资 股东 全亿 健康 可谓 并购 而生 全亿 健康 接连 区域 连锁 龙头 药店 收入 囊中 江苏 浙江 四川 河北 省份 全亿 健康 拥有 直营 门店 总数 超过 家年 月 基石 资本 及弘毅 投资 退出 全亿 健康 持有 股份 转让 国际 巨头 交易 近年 中国 医药 流通领域 控股 型 并购 交易 第四类 参赛者 知名 股东 名下 单体 药房 中小型 连锁 药店 单体 药店 正 面临 内外交困 生存空间 越来越 窄 外部 大中型 连锁 药店 攻城略地 国家 政策 约束力 不断加强 类 选手 软硬 实力 先天不足 商务部 提出 年 零售 连锁化 率 接近 目标 未来 年 国内 万家 单体 药店 面临 淘汰 并购 加盟 单体 药店 连锁 面临 境遇 线下 大型 连锁 线 电商 竞争 之中 规模 药店 采购 成本 获客 能力 经营 管理 难以 占据 优势 卷 之下 大鱼吃小鱼 情况 持续 上演 纵观 线下 零售 药店 经历 诸侯 割据 群雄逐鹿 演变 门店 近万破 万 头部 连锁 药店 七家 国家队 国药 控股 资本 队 高济 医疗 股 益丰 药房 老百姓 大参林 一心 堂 民营 批发 企业 药师 七家 竞赛 中 选手 拉开 差距 之中 未来 线下 药店 王者 未来 王者 线下 零售 药店 护城河 低 经营 难度 高 赚 精打细算 钱 扩张 不行 负债率 太高 不行 店面 形象 差 不行 装修 太好 导致 资本 支出 位置 差 不行 位置 意味 租金 高 店员 学历 太低 不行 高学历 意味着 成本 只卖 名牌 药 利润 只卖 高 利润 自主 品牌 顾客 门店 药品 销售价格 进价 一倍 净利润率 难以达到 是因为 门店 年收入 不到 万元 房租 员工 营销 不小 开支 经营 线下 药店 矛盾 因素 之间 取舍 以求 最优 平衡 药店 控制 成本 前提 增多 产品 品类 提高 品牌 认可度 提升 服务质量 增加 消费者 粘性 打造 专业化 形象 分析 各类 竞争者 情况 国药 上药 华润 医药 下属 零售 药店 天生 赢家 其实不然 国药 控股 之下 国大 药房 网络 布局 品牌形象 资金 实力 看似 稳坐 零售 药店 行业 江湖 地位 整体 运营 效率 高 国大 药房 毛利率 约 净利润率 仅约 年 国大 药房 营业 收入 亿元 净利润 亿元 净利润率 年 上半年 营业 收入 亿元 同比 增长 净利润 亿元 净利润率 上海 医药 旗下 药品 零售 毛利率 低于 国大 药房 约 华润 医药 旗下 药品 零售 分部 毛利率 约 净利润 负值 国有 药店 成本 控制 改变 规模 扩张 难以 业界 王者 九州 通 办法 巧妙 供应链 优势 中小型 药店 吸纳 做 药店 整合 年底 万店 联盟 计划 药师 自营 加盟 药店 家 覆盖全国 省市 年月日 公司 旗下 药师 拥有 直营 加盟 药店 家 门店 数量 破 万年 预计 家 门店 一年 门店 数量 增长 家 扩张 证明 模式 生命力 四大 连锁 药店 相比 九州 通 难点 队伍 太杂 难以 精细化 管理 加盟店 发生 违规 经营 九州 通 难以 管理 到位 当出 加盟店 影响 品牌 品牌价值 消失 负 循环 大厦 坍塌 风险 商业模式 固有 缺陷 九州 通 未来 遭遇 挑战 王者 路 注定 艰辛 资本 擅长 整合 资源 高济 医疗 利用 资本 优势 两年 中国 第一 连锁 药店 类 药店 精细化 管理 面临 挑战 子 品牌 药店 管理 方式 管理 团队 新来 职业 经理人 情况 发出 指令 执行 高济 医疗 拥有 多个 子 品牌 融合 一大 困难 子 品牌 相互 融合 合力 提升 品牌价值 一堆 散兵游勇 高济 医疗 步伐 慢 消化不良 迹象 线下 王者 选手 四大 上市 连锁 药店 四大 药店 起源于 区域 药店 大本营 地区 用药 习惯 关键 知识 多年 耕耘 高密度 布点 规模 经济 重点 区域 占领 消费者 认知 群众 基础 复制 模式 布局 全国 一般来说 区域 布点 越 密集 营业 利润 坪效 数据 越 优良 表是 股 四大 连锁 药店 区域 门店 数量 图 图 历年 营业 收入 净利润 归母 净利润 资产负债率 情况 图图 三大 连锁 相比 一心 堂 各项 财务指标 差年 一心 堂 资产负债率 最低 归母 净利润 排 年 一心 堂 有间 门店 西南地区 占 门店 总数 西南地区 经济总量 未来 发展 空间 受到限制 一心 堂 发展 重心 华南地区 间 店面 占 门店 总数 华南 门店 密度 品牌 认可度 低于 大参林 一心 堂 未来 偏安一隅 想 称霸 全国 难度 老百姓 布局 分散 家 直营店 分布 省份 而益 丰在 湖南 湖北 上海 江苏 江西 浙江 广东 河北 北京 省市 开设 间 直营 门店 湖南 湖北 广 东三省 布局 间 参林 布局 重心 广东 广西 海南 三省 布局 间 企业 聚焦 区域 门店 扩张 管理 成本 低 盈利 全国 分散 公司 面临 盈利 压力 管理 难度 高 老百姓 门店 布局 区域 密度 导致 年 净利润 最低 年 资产负债率 高达 四家 中 发展潜力 小于 益丰 药房 参林 未来 线下 药店 王者 参林和益丰 药房 中 诞生 两个 公司 隐忧 第一 负债 发展 负债率 高年 参林和益丰 药房 资产负债率 高 负债率 影响 企业 门店 扩张 增大 企业 发展 风险 未来 经济 下行 线上 药店 冲击 导致 线下 药店 毛利率 降到 负债 发展 模式 经历 考验 商誉 高年 参林和益丰 药房 商誉 亿元 亿元 商誉 始终 一种 风险 行业 萧条 期 商誉 减值 企业 雪上加霜 第三 大参林 益丰 药房 收益 来源于 外生 内生 增长 年 参林和益丰 药房 门店 数量 增加 营业 收入 增长 净利润 增长 大参林 益丰 药房 还会 线上 药店 挑战 线上 药店 对股 连锁 药店 挑战 线下 药店 威胁 于线 对手 竞争 图 图 显示 年 网上药店 销售额 占 攀升 趋势 仍会 延续 线 上售药 蓬勃发展 商业 巨头 方向 布局 阿里巴巴 京东 集团 美团 百度 腾讯 中国 平安 布局 线 诊疗 相关 药品 零售 业务 美团 深度 参与 送药 业务 原有 业务 延伸 美团 上线 过百寿 健康网 网站 拥有 医药 电商 属性 初级 线上 药品 零售 企业 中 知名 三家 京东 健康 阿里 健康 健康 图是 年 京东 健康 阿里 健康 健康 在线 药房 中 销售 占 业内 看好 健康 未来 年 月 泰康人寿 名 机构 股东 集体 退出 快药 主打 即时 用药 即时 用药 需求量 很着急 消费者 想不起 一位 业内人士 说 快药 低频 带有 天然 劣势 越来越 多地 依赖 平台 流量 年 健康 自营 平台 收入 占 年 第三方 平台 收入 反超 年 第三方 平台 收入 总收入 中 占 超过 看好 资产 过重 药品 更贵 一位 习惯 网购 药物 消费者 说 最快 最贵 常见 药品 品类 价格 京东 贵线 药品 零售 王者 京东 健康 阿里 健康 中 线下 药店 带来 诸多 挑战 网络 售药 固有 优势 品类 齐全 比价 价格低廉 销售 人员 推销 误导 送货上门 早期 医药 电商 价格优势 器械 计生 保健品 入手 脱发 祛痘 避孕 减肥 品类 渗透 覆盖 感冒 消化 妇科 常见病 品类 未来 处方药 市场 延伸 笔者 年 内线 药店 概率 占据 大部分 市场 是因为 网上 购药 习惯 培养 二是 医保 网上 购药 未 覆盖 三是 网络 问诊 售药 解决 技术 时间 站 网上 售药 第一 习惯 网购 岁 人群 正 购药 主体 医保 覆盖 网上 售药 未来 趋势 网上药店 实力 更强 药企 牢固 共生 关系 信息反馈 拿到 稀缺 货品 保证 随之 数据 积累 未来 仓储 配送 在线 医师 指导 客服 模式 成本 效果 超越 线下 药店 线下 药店 模式 资产 重 风险 大而线 企业 模式 轻 扣除 多余 现金 年 京东 健康 净资产 接 近于零 营业 收入 超过 亿元 京东 健康 阿里 健康 健康 全 布局 在线 问诊 健康 指导 帮药 企和 医院 数字化 药企 新药 宣发 专科 探索 目的 场景 接入 优质 医疗 资源 年前 月 京东 健康 总收入 亿元 阿里 健康 财年 年月日 年月日 总收入 亿元 京东 健康 年月日 年度 活跃 用户数量 超过 亿 同比 增长 阿里 健康 年月日 在线 自营 店 年度 活跃 消费者 超过 亿 京东 健康 阿里 健康 注重 研发 投入 京东 健康 年 研发 投入 亿元 阿里 健康 财年 研发 投入 亿元 反观 益丰 药房 年 亿元 参林为 亿元 研发 积累 线上 药店 利用 专家学者 稀缺资源 消费者 更好 购物 体验 线上 玩家 布局 线下 药房 年月日 京东 药房 旗下 多个 城市 设立 家 药房 子公司 每家 子公司 拥有 数量 药房 门店 阿里 健康 药房 全国 多个 城市 设立 家 药房 子公司 线下 连锁 药店 王者 益丰 药房 参林 线上 药店 挑战 过度 乐观 看待 益丰 药房 参林 未来 作者 财经 产业 研究 中心 研究员 编辑 刘 建中 责编 琢 本文 财经 杂志 原创 文章 未经 授权 转载 建立 镜像 如需 转载 请 添加 微信